بيع بافاريا - المالك الجديد يحدد الاستراتيجية وأهداف الاستثمار

قصة ستيفان جيرهارد ، برلين ؛ أرلين سلون ، لندن من أجل IBIPLUS

سوف يستحوذ صندوق الاستثمار الذي يتخذ من ألمانيا مقراً له على واحد من أبرز شركات البناء في هذه الصناعة ؛ استمرار ولاء التاجر مفتاح النجاح.

ستصبح شركة CMP Capital Management التي تتخذ من برلين مقراً لها المالك الجديد لشركة Bavaria Yachtbau ، الشركة الألمانية لبناء القوارب والمراكب الشراعية والقوارب التي تم الإعلان عنها يوم السبت.

بمجرد الاعتراف بها كواحدة من أكثر شركات بناء القوارب الصناعية في الصناعة ، دخلت بافاريا في الإدارة في أبريل من هذا العام ، ومع ذلك ، تمكنت من إبرام صفقة مؤقتة للحفاظ على العمليات للوفاء بدفتر طلبات كبير تم الحصول عليه على خلفية إطلاق النماذج الجديدة في عام 2017- 18.

ستستحوذ CMP على Bavaria Yachtbau وشركتها الفرعية Bavaria Catamarans SAS في فرنسا من شركة Oaktree Capital و Anchorage Capital ، التي اشترت الشركة في أكتوبر 2009 مقابل حوالي 300 مليون يورو بما في ذلك ضخ نقدي قدره 55 مليون يورو وشطب المالك السابق لشركة Bain Capital من الديون مرافق يبلغ مجموعها حوالي 960 مليون يورو في ذلك الوقت.

تشمل صفقة إعادة الهيكلة اليوم جميع الموظفين البالغ عددهم 550 موظفًا في مصنع جيبلشتات بألمانيا وجميع الموظفين البالغ عددهم 250 موظفًا في منشأة إنتاج كاتاماران في روشفور بفرنسا. استحوذت بافاريا على الأعمال الفرنسية في عام 2014 ، المعروفة سابقًا باسم Nautitech Catamarans ، لمعالجة قطاع القطمران المزدهر.

تم إبرام اتفاقية الشراء وتوثيقها اليوم بين إدارة بافاريا و CMP - بموافقة لجنة الدائنين ومدير بافاريا الدكتور Hubert Ampferl - ومع ذلك ، لا يزال يتعين الموافقة عليها من قبل مكتب كارتل الفيدرالي قبل الانتهاء ، المتوقع في غضون أسابيع قليلة. اتفق الطرفان على عدم الإفصاح عن سعر الشراء ، لكن مصادر صناعية مطلعة تشير إلى أن السعر في حدود 20 مليون يورو ، وهو ما يتماشى مع معايير استثمار CMP.

سلمت بافاريا حوالي 200 قارب منذ تقديم التماس الإعسار في أبريل. بعد نهاية العطلة الصيفية ، استأنف الإنتاج بوتيرة بطيئة. قال الرئيس التنفيذي المؤقت لبافاريا يختباو ، الدكتور توبياس برينكمان ، في مقابلة مع floatmagazin.de. منذ يوليو ، تم دفع رواتب الموظفين من أصول الإعسار ؛ تم تطبيق ترتيبات العمل قصيرة الأجل لـ 550 موظفًا حتى نهاية سبتمبر.

يتولى صندوق الاستثمار من ذوي الخبرة
تأسست CMP Capital Management-Partners في عام 2000 ، وهي شركة استثمارية ألمانية متخصصة في الاستحواذ على الشركات المتعثرة وفرص التحول في ألمانيا والنمسا وسويسرا.

سيتولى CMP الإدارة التشغيلية في موقع بافاريا ، بقيادة خبير إعادة الهيكلة والشريك الدكتور رالف كودلا ، الذي يعمل مع فريق بافاريا. صرح كاي برانديس ، العضو المنتدب لشركة CMP: "نحن مقتنعون بإمكانيات السوق العالمية لبافاريا وسنواصل تطوير الشركة على نحو مستدام". "ستركز إجراءات إعادة الهيكلة على استعادة حصتها في السوق وتحسين تكاليف الإنتاج."

تتكون المحفظة الاستثمارية الحالية لشركة CMP من سبع شركات صناعية في المقام الأول ، ولكن لا توجد شركات موجهة للمستهلكين. وفقًا لموقع الشركة على الويب ، فإن فلسفة الاستثمار لشركة CMP هي أن تكون شريكًا في تحول الشركات المستهدفة ، وبعد فترة من الاستقرار ، قم بتنمية الأعمال لحوالي ثلاث إلى سبع سنوات وبعد ذلك الوقت تبدأ عملية بيع للبحث عن مستثمر مسؤول وطويل الأجل.

انسحب المشتري الأول
قال الدكتور برينكمان للمجلة: "كنا نرغب في بيع الشركة في وقت مبكر من هذا الصيف" Wirtschaftswoche في الامس. "ثم انسحب المشتري المحتمل للأسف مما أدى إلى تأخير عملية البيع."

وأشار برينكمان إلى أن إعسار بافاريا جاء تتويجًا للعديد من التغييرات الإدارية في السنوات الأخيرة والتي جعلت من الصعب وضع إستراتيجية متأصلة. وقال إن مجموعة الطرازات تم تحديثها بتردد ، ثم تم وضع ثمانية طرز جديدة في الإنتاج في نفس الوقت ، مما أدى إلى إرهاق الإنتاج.

"ارتفعت تكاليف المواد ، ولم تكتمل القوارب في الوقت المحدد وكانت أغلى مما كان مخططًا لها. وأوضح برينكمان أن كل هذا كان له تأثير على السيولة Wirtschaftswoche. "من ناحية أخرى ، لعبت مديونية الشركة دورًا ثانويًا في أحسن الأحوال".

في الأسابيع الأخيرة من المفاوضات ، اجتذبت عملية البيع العديد من المشترين الجادين بعروض موثوقة. أشارت التقارير الأخيرة إلى أن باني اليخوت الإيطالي المدعوم من ملياردير هندي كان المشتري الأكثر ترجيحًا للأعمال الألمانية ، لكن يُقال إن الصفقة فشلت بسبب التمويل.

ومن بين المشترين الآخرين الذين ترددت شائعاتهم ، كانت أرملة وعائلة الراحل جوزيف ميلتل من يختن ميلتل - أحد كبار تجار بافاريا في بحيرة شيمسي في ألمانيا وأحد المالكين السابقين لبافاريا يختباو.

عندما تم بيعها في عام 2007 مقابل 1.3 مليار يورو تم الإبلاغ عنها لشركة Bain Capital - وهو ثاني أعلى تقييم للمشتريات على الإطلاق في الصناعة بعد استحواذ Candover على 2006٪ من Ferretti Group في عام 60 مقابل 1.7 مليار يورو - كانت الشركة مملوكة لمساهمين متساويين ، زوجة مؤسس ثم مدير عام وينفريد هيرمان وشريكه جوزيف ميلتل الذي أنقذ الشركة في منتصف الثمانينيات خلال فترة أخرى من الصعوبات المالية من خلال شراء حوالي 1980 قارب مخزون غير مباع.

بدأت في عام 1978 ، كانت بافاريا تبني حوالي 3,500 يخت سنويًا في جيبلشتات ، بمبيعات بلغت 271 مليون يورو للسنة المالية 2006 ، و 79 مليون يورو من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA).

تم الإعلان هذا الأسبوع في مدينة كان عن أن يختن ميلتل سيمثل دوفور لليخوت للمرة الأولى ، مما أضاف إلى شراكته الحصرية السابقة مع بافاريا ليصبح تاجرًا متعدد العلامات التجارية. التجار الكبار الآخرون الذين مثلوا بافاريا في السابق على أساس حصري قد يحذو حذوهم. سيكون الحفاظ على قوة وولاء شبكة الوكلاء الحالية لشركة Barvaria عاملاً رئيسياً لنجاح الشركة في المستقبل.